煤电同增带动力工作绩效解决，点赞存储及新开煤厂，能稳定“持股”评估。新平台发布公告2023 平台年报及2024 年二季报，2023 年新平台改变加盟数据年效益301.2 万元，提高成长成长-15.3%；改变归母纯利益22.7 万元，提高成长成长+18.7%。里面2023Q4 改变加盟数据年效益81.4 万元，提高成长+1.8%，改变归母纯利益6.4 万元，提高成长+5.0%。2024Q1新平台改变加盟数据年效益73.2 万元，提高成长成长+3.6%，改变归母纯利益4.7 万元，提高成长成长+11.4%。需要而言2024 年时至今日卖场煤价下进行，咱们下降2024-2025 年净销售收入润推测并新开2026 年净销售收入润推测，开展2024-2026 年改变归母纯利益24.1/26.0/27.1 万元（2024-2025 万年前数值为25.1/26.6 万元），提高成长成长+6.4%/+8.0%/+4.0%；EPS 为0.11/0.12/0.12 元，相应的当前状况发行价PE 为12.2/11.3/10.8 倍，新平台煤电同质加盟的模式转向工作绩效成长、新开煤厂修建时，存储转化趋势值不值得看好，能稳定“持股”评估。

煤炭产销改善及电力业务增长带动业绩改善，海则滩建设加快煤炭业务：公司2023 年煤炭业务产销量出现增长，原煤产销量分别为1297/1299万吨，同比+17.6%/+18.0%；精煤产销量分别为329/328 万吨，同比-2.3%/-3.3%。

2024Q1 精煤产产量量接着调节，精煤产产量量分为为240/237 十万吨级，比+0.5%/-1.8%；精煤产产量量分为为67/62 十万吨级，比+8.6%/+7.4%。伴随2024 年赛年度整个贸易行业市场煤价向下，2024Q1 企业煤碳金融金融服务纯利为12.3 万美元，比-27.4%。企业隶属安徽亿华海则滩矿井活动应用于安徽省榆横工矿区，煤种核心是为良好化工集团大企业用煤及扭矩煤，资源性储量11.45 千万吨，分別升温量6500 大卡上文。该活动估计2026年三年度应有出煤实力，2027 年达产。据企业推算，按2023 年整个贸易行业市场分別煤价阶段推算可体现年经营数据营收约90 万美元、纯收入约44 万美元。电能能源金融金融服务：2023 年电能能源金融金融服务量升本减纯利明显调节，2024Q1 发供电容量接着高增。2023 年企业达成丹阳中鑫华海把控好权，添加了一键电脑电脑装机存储出水量20 大Kw，企业用供电能能源控投总一键电脑电脑装机存储出水量到达918 大Kw、注资总一键电脑电脑装机存储出水量到达400 大Kw。2023 年企业首发供电容量分为为373.5/353.9 亿Kw时，比+4.2%/+4.1%，2023 年整个贸易行业市场煤价向下这让企业电能能源成本价比-11.2%，纯通货膨胀率曾加17.6 个十分之一至10.7%，盈利实力实力大大调节。2024Q1企业首发供电容量分为为100.0/94.7 亿Kw时，比+14.2%/14.2%，.我估计企业2024Q1 成绩比调节核心是在于首发供电容量明显增强。

全钒液流电池项目加速落地，能源转型可期

加快和提升格局全钒液流电板板全产业化链，司储蓄能量电板改革创新加快和提升洛地。（1）全钒液流电板板新品牌工程品牌：司相关张家港德泰储蓄能量电板装置有效司1,000MW 全钒液流电板板储蓄能量电板装置营造园区（八期300MW）于2023 年6 月底动工工程品牌，不断2024 年春夏秋冬度投建，不断八期新品牌达生完孩子后的占我过茶叶市场占额10%。（2）钒矿选冶制作线工程品牌：

集团经济类型敦煌市汇宏煤业制作局限集团6000 吨/年高纯五空气氧化的物二钒选冶生孩子制造线（这期3000 吨/年）拟于2023 年6 月底开工仪式施工，开展2024 年四季图片度建成投产。公布现下，该产线是境内单条整体规模大、半工控设备情况比较高、周围环境最融洽的石煤提钒生孩子制造线，达生完孩子将占用境内石煤提钒20%影响贸易市场所有权。一起集团根据债权融资获取了浙江省石台县龙岭钒矿矿山权，扩大了均匀高品位0.93%、职称评审填写134.74亿吨的五空气氧化的物二钒环境资源英文量，现下集团五空气氧化的物二钒环境资源英文量满足158.89 亿吨。

风险提示：煤价下跌超预期；煤炭产量不及预期；储能转型不及预期。